Las diferentes clases de pedidos de acciones en Corporate Finance

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Por Michael Taillard

Después de decidir que desea comprar o vender acciones, debe decidir el tipo de orden de compra o venta que desea colocar, el precio al que desea que se realice la transacción y el momento de la misma. Todos estos factores pueden controlarse mediante la gestión de su pedido de transacción.

Digamos que quieres comprar 10 acciones de Ford a 10 dólares por acción, y quieres que la transacción se lleve a cabo tan pronto como un vendedor de tantas acciones a ese precio esté disponible. Básicamente, todo lo que usted hace es dar esa orden a su corredor o establecerla en línea utilizando su cuenta de corretaje.

El que su orden se cumpla o no depende de si se puede encontrar a un vendedor que esté dispuesto a vender 10 acciones a $10 por acción.

Esto nos lleva a un punto muy rápido: el mecanismo por el que se fija el precio de las acciones. La fijación de precios se lleva a cabo en una especie de sistema de subasta dual, en el que los compradores y vendedores potenciales negocian el precio de ida y vuelta hasta que se establece un precio que permite que se lleve a cabo una transacción. Este compromiso se encuentra a través de las fluctuaciones en los precios de compra y venta de las acciones:

  • El precio de venta de una acción es el precio por el que la gente que posee la acción está dispuesta a venderla. Cuando el propietario de una acción quiere vender sus acciones, debe pedir un precio que los compradores están dispuestos a pagar, o no podrá vender sus acciones.
  • El precio de oferta es el precio que los compradores están dispuestos a pagar para comprar acciones de una acción. El comprador debe pagar un precio por el que los vendedores están dispuestos a vender sus acciones, o no podrá comprar esas acciones.
  • El spread es la diferencia entre los precios de compra y venta.

El precio de una acción se establece cuando dos personas encuentran un compromiso en el margen por el cual el comprador está dispuesto a pagar un precio particular y el vendedor está dispuesto a aceptar ese precio.

El precio de una acción aumenta cuando los compradores están dispuestos a comprometerse más, pagando el precio de venta o incluso más. El precio de una acción disminuye cuando los vendedores están dispuestos a comprometerse más, aceptando el precio de oferta o incluso menos.

Los diferentes tipos de órdenes disponibles están destinados a gestionar la interacción entre el precio de oferta, el precio de venta y el spread. Hacen esto permitiendo al inversor determinar cuándo y a qué precio se llevarán a cabo las transacciones, si es que se llevan a cabo.

Orden de mercado

Fácilmente el tipo de orden más simple para la compra o venta de acciones es la orden de mercado. En una orden de mercado, el inversor simplemente acepta el precio fijado por la otra parte de la transacción. Si la persona que establece la orden de mercado es un comprador, el precio establecido se convierte automáticamente en el precio de venta, y el intercambio ocurre casi instantáneamente porque el comprador no está esperando a que el vendedor baje de precio.

Si la persona que establece la orden de mercado es el vendedor, el precio se convierte automáticamente en el precio de oferta, y ese intercambio también ocurre casi instantáneamente.

Órdenes Stop y Limitadas

Que las órdenes de stop y de límite se diferencien entre sí es una tontería, porque la distinción tiene más que ver con la motivación de los comerciantes que con el mecanismo real de la orden.

Las órdenes stop y limit se utilizan para gestionar el precio al que se realiza una transacción. Por ejemplo, un inversor puede querer colocar una orden por la que las acciones no se compren hasta que los precios caigan por debajo o por encima de un cierto nivel.

Una vez que se produce el desencadenante del que depende la orden, se produce automáticamente asumiendo que un interlocutor de la bolsa está disponible a un precio determinado. Lo mismo puede aplicarse a la venta de acciones: Alguien puede hacer un pedido para vender un número específico de acciones sólo si y cuando el precio de las acciones aumenta o disminuye en una cantidad predeterminada.

La motivación de esta estrategia depende del pedido y del precio. Si alguien establece una orden para vender acciones una vez que caen por debajo de un determinado precio, es probable que esté tratando de limitar sus pérdidas potenciales debido a que el precio es demasiado bajo. Si alguien quiere vender acciones después de los aumentos de precio, es probable que tenga una estrategia en mente que involucre alejarse con los ingresos de la venta.

Si un inversor quiere comprar acciones después de que caigan por debajo de un precio específico, probablemente crea que este precio en particular sería un buen negocio y que el precio repuntará al alza. Si quiere comprar acciones después de que el precio suba más allá de cierto punto, puede estar esperando a que el rebote en el precio de la acción ya haya comenzado, para asegurarse de que la compañía no esté simplemente rindiendo mal en el mercado.

El precio al que se establece el pedido no es necesariamente el precio al que se realiza la transacción. Debido a que estos tipos de órdenes son típicamente “a precio o más alto” o “a precio o más bajo”, pueden ocurrir brechas en el mercado que hacen que la transacción ocurra a un precio que supere el precio del hito.

Si todas estas órdenes son básicamente la misma cosa de todos modos, ¿por qué diferenciamos entre órdenes stop y órdenes de límite? En realidad, todo se trata de motivación. Una orden de stop es una orden para vender acciones una vez que caen por debajo de un cierto precio, deteniendo la cantidad de pérdida potencial que se puede experimentar.

Las órdenes de límite son órdenes para comprar acciones una vez que caen por debajo de un determinado precio o para vender acciones una vez que exceden el precio de activación. Sin embargo, las órdenes de Stop and Loss son realmente todas la misma cosa, y son tratadas como tales en el comercio automatizado por computadora.

Origen de la orden

Una orden vinculada es un poco como una orden de stop o de límite en el sentido de que el intercambio no tiene lugar hasta que se alcanza el precio de activación, sino que ese precio de activación cambia junto con el valor de alguna otra variable, como un índice o una métrica económica. Una vez que esa variable alcanza un valor particular, las fluctuaciones de la clavija se detienen y se establece la orden.

Orden dependiente del tiempo

Una orden puede estar sujeta a tiempo. Algunas órdenes se retrasan por un período de tiempo predeterminado antes de entrar en el mercado. Otros pedidos se cancelan si no se cumplen antes de un cierto período de tiempo.

Por ejemplo, las órdenes diurnas son órdenes que dependen del tiempo porque se cancelan al final del día de operaciones si no se completan para entonces.

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